셧다운 사태 장기화, ‘비둘기파’ 옐런 연준의장 지명 따라”축소 내후년 시작…디폴트시 오히려 추가 부양 필요” 관측까지

미국 연방준비제도(연준·Fed)가 양적완화 축소를 애초 예상과 달리 내년으로 미룰 것이라는 전망이 차츰 퍼지고 있다.

미국 연방정부 셧다운(부분 업무정지) 사태가 장기화하고 채무불이행(디폴트) 우려마저 나타난데다가, 대표적 양적완화 지지자인 재닛 옐런 연준 부의장이 차기 의장으로 지명됐기 때문이다.

이에 따라 시장에서 양적완화 축소 시기를 내년 이후로 예상하는 목소리들이 나오고 있다고 9일(현지시간) 로스앤젤레스타임스(LAT)·CNBC 등 외신들이 보도했다.

마크 잔디 무디스 애널리틱스 수석 이코노미스트는 LAT에 “연준이 불확실성 때문에 얼어붙을 것”이라며 “연준이 올해 양적완화 축소를 시작하지 않을 것이라는 점이 거의 확실해졌다”고 밝혔다.

연준의 경제연구 담당 국장을 지낸 데이비드 스톡턴도 셧다운과 부채 한도 상향 문제의 “부정적인 효과 때문에 연준이 양적완화 축소 시작을 더 늦출 가능성이 있다”며 올해까지는 축소가 없을 것이라고 예상했다.

통화 완화를 선호하는 ‘비둘기파’로 잘 알려진 옐런이 차기 연준 의장을 맡게 된 것도 이러한 전망에 힘을 실어주고 있다.

영국 일간 파이낸셜타임스(FT)는 옐런 휘하의 연준이 양적완화를 내년까지 한창 연장할 가능성이 커졌으며, 이미 채권시장 일각에서는 양적완화 축소가 내년 3월 이전에 시작되지 않을 것이라는 관측이 있다고 전했다.

더 나아가 협상 실패에 따른 디폴트 사태 등 최악의 시나리오를 고려하면 양적완화 축소를 2015년으로 훨씬 늦추거나, 축소는 커녕 추가 부양책이 필요해질 것이라는 ‘극단적인’ 예상까지 고개를 들고 있다.

투자정보지 아시아 컨피덴셜의 제임스 그루버 창업자는 축소가 시작되면 미국 국채 등의 금리 상승으로 인해 정부 지출 삭감 폭이 커져야 하므로 가능성이 작다며 빨라도 2015년 이전에는 축소가 없을 것으로 내다봤다고 CNBC는 전했다.

웰스 캐피털 매니지먼트의 게리 슐러스버그 선임 이코노미스트는 LAT에 “완전한 디폴트나 심지어 기술적인 디폴트라도 일어나면 연준 내 일부가 2008∼2009년 같은 새로운 유동성 조치를 논의하게 될 것”이라고 말했다.

이 같은 양적완화 축소 연기 전망은 정부 업무정지가 10일째 지속되며 경제 타격이 커지고 연준의 판단에 필수적인 경제 지표 집계에 차질이 빚어지면서 더욱 힘을 얻고 있다.

LAT는 정부 업무정지로 인해 보수적으로 잡아도 4분기 국내총생산(GDP) 성장률이 이미 0.5%포인트 낮아졌다는 추정치를 전하며 4분기 경제 지표는 매우 안 좋을 것이라고 예상했다.

또한 이날 공개된 지난 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 의사록에서 대다수 위원이 올해 안에 축소를 시작해야 한다는 데 공감한 것으로 나타났지만, 이는 정부 업무정지 사태 이전의 일이라고 LAT는 지적했다.

최근 9월 고용 통계 발표가 무기한 연기되는 등 주요 경제 지표들이 나오지 않으면서 에릭 로젠그렌 보스턴 연방준비은행 총재, 데니스 록하트 애틀랜타 연방준비은행 총재 등 연준 내 일부 인사들도 축소가 더 늦춰질 수 있다고 밝힌 바 있다.

이에 대해 홍석찬 대신증권 연구원은 “9월 FOMC 의사록에서 다수 위원이 연내 축소에 의견을 같이했으나, 이는 정부 업무정지 장기화를 가정하지 않은 것”이라고 지적했다.

그는 “4분기 경제지표 추이가 확인되는 12월 FOMC 회의 이전까지 양적완화 축소는 관심의 대상이 되지 못할 것”이라고 전망했다.

연합뉴스