현대경제硏 보고서…“한국 수출둔화 초래 가능성 대비해야”

최근 5년간 중국의 부채 규모가 매년 20% 가까이 증가한 것으로 나타났다.

특히 가장 큰 비중을 차지하는 기업부채는 중국 경기둔화 탓에 더 악화될 우려가 있다는 지적이 나왔다.

현대경제연구원 중국경제팀 천용찬 선임연구원이 24일 발표한 ‘중국의 부채 구조와 시사점’ 보고서에 따르면 2014년 말 기준 중국의 전체 부채는 154조8천억위안(약 2경9천198조원)으로 집계됐다.

2009년 63조 위안에서 5년 새 2.5배로 불어난 수치로, 연평균 증가율은 19.7%를 기록했다.

국내총생산(GDP)에서 부채가 차지하는 비중도 2006년 182.4%에서 2014년 243.4%로 확대됐다.

천 연구원은 “이는 2008년 금융위기를 맞았던 유럽연합(EU, 228.2%)이나 미국(230.9%)의 수준을 웃도는 것”이라고 설명했다.

그는 정부·기업·가계 등 경제주체별 부채 가운데 기업부채를 ‘위험 수준’으로 분류하면서 가장 경계해야 한다고 설명했다.

2014년말 기준 중국기업의 부채는 103조2천억 위안으로, 전체 부채의 3분의 2를 차지하는 것으로 나타났다.

기업 부문의 최근 5년간 연평균 부채 증가율은 19.9%다.

천 연구원은 “최근 제조업 및 부동산 경기 위축으로 기업들의 부채상환 여건은 더 악화됐다”며 “부채규모가 한층 확대될 수 있다”고 진단했다.

그는 “정책 당국의 반복적인 기업공개(IPO) 중단조치 탓에 주식이나 회사채를 발행해 자금을 조달하려는 기업들이 어려움을 겪고 있다”고 지적했다.

이어 “중국 정부가 한계기업을 퇴출하며 구조조정에 나섰지만, 단기적으로 부채문제를 해결하기는 어려울 것”이라고 전망했다.

정부 부채는 ‘준위험 수준’으로 분류했다.

정부 부채 규모는 2014년 말 기준 36조3천억 위안으로 집계됐다.

천 연구원은 “GDP 대비 정부 부채비율은 57%로 비교적 안정적”이라고 평가했다.

그러나 지방정부 부채 비중이 75.9%로 높다는 점은 위험 요소로 지목했다.

지방정부는 중앙정부와 비교하면 고금리 부채의 비중이 높고, 재정상황이 열악한 일부 지방정부는 채무상환에 심각한 압박을 받을 수 있다고 천 연구원은 분석했다.

가계부채는 ‘양호한 수준’으로 분류했다.

천 연구원은 “가계부채 전체 규모는 2014년 말 기준 15조4천억 위안으로 양호하지만, 연평균 22.7%의 빠른 증가세를 보이고 있다”고 설명했다.

아울러 전체 가계대출에서 부동산 담보 대출이 차지하는 비중이 76.2%에 달해 부동산 가격이 급락한다면 가계에 큰 충격을 줄 수 있다고 지적했다.

천 연구원은 “중국 부채 확대가 우리나라의 수출 둔화로 이어질 가능성에 미리 대비해야 한다”며 “다양한 변수를 고려해 리스크를 최소화하는 전략을 마련해야 한다”고 강조했다.

연합뉴스